Diseño y evaluación del fondo de impacto

Descripción general del diseño y la evaluación del Fondo de Impacto

Diseñar (o mejorar) un fondo de impacto no consiste solo en elegir un tema y recaudar capital. En el panorama actual de la inversión de impacto, se espera que los gestores de fondos y los patrocinadores demuestren una tesis de inversión clara, una gobernanza sólida, una medición del impacto creíble y un modelo operativo realista, a menudo en mercados complejos donde los datos son limitados y el riesgo de ejecución es alto. El diseño y la evaluación de los fondos de impacto ayudan a crear un fondo en el que se pueda invertir, que funcione desde el punto de vista operativo y que sea defendible ante los LP, los reguladores y las partes interesadas.

Mandato y enfoque estratégico: muchos fondos comienzan con una misión amplia y se esfuerzan por traducirla en un mandato claro. ¿Cómo definimos los temas prioritarios, los objetivos, las regiones geográficas y el tamaño de las entradas que se ajusten a nuestro propósito, sin llegar a ser tan amplios que el fondo pierda el enfoque o la diferenciación?

Necesidad del mercado y capacidad de inversión: Una misión sólida no basta si el mercado no puede respaldar la estrategia. ¿En qué sectores y modelos de negocio se puede invertir realmente en el contexto objetivo y cómo podemos comprobar que hay suficiente flujo de operaciones con el perfil de riesgo/rentabilidad adecuado?

La tesis y la diferenciación de los fondos: el espacio de la inversión de impacto está abarrotado y los LP comparan sus estrategias rápidamente. ¿Qué hace que el fondo sea distintivo y cómo articulamos una tesis que sea creíble, basada en pruebas y convincente para los proveedores de capital?

Estrategia de canalización y modelo de abastecimiento: La contratación de ofertas es a menudo el punto de falla oculto. ¿De dónde vendrán las oportunidades, cómo encajan las asociaciones y los intermediarios y qué modelo de contratación es realista teniendo en cuenta el tamaño del equipo, los plazos y los mercados objetivo?

Proceso de inversión y gobernanza: los fondos de impacto necesitan rigor sin perder velocidad. ¿Cómo deberían estructurarse los flujos de trabajo del comité de inversiones, los derechos de decisión, la documentación y la aprobación para que las decisiones sean coherentes, responsables y eficientes?

ESG, integridad y salvaguardas: los fondos pueden estar expuestos a riesgos reputacionales y operativos si las salvaguardias son débiles. ¿Qué estándares de ESG e integridad debe adoptar el fondo, cómo se evaluarán los riesgos de manera coherente y qué líneas rojas deberían impulsar la mejora de las condiciones o la exclusión?

Medición del impacto y presentación de informes: Los inversores exigen cada vez más resultados creíbles, no afirmaciones de marketing. ¿Qué se debe medir, cómo se definirán las bases de referencia y los objetivos y cómo podemos evitar un sistema de información tan pesado que las participadas y el equipo del fondo no puedan mantenerlo?

Modelo operativo y recursos: incluso la mejor estrategia fracasa si el fondo carece de recursos o está mal organizado. ¿Qué estructura de equipo, funciones, presupuesto, herramientas y socios se necesitan para administrar el fondo de manera efectiva, especialmente si la estrategia incluye asistencia técnica o financiación combinada?

Modelo financiero y economía del fondo: El fondo tiene que funcionar financieramente tanto para los inversores como para los gestores. ¿Cómo estructuramos las comisiones de gestión, los costes acumulados y los costes operativos de manera responsable, y cómo modelamos la sostenibilidad en los diferentes escenarios de recaudación de fondos y despliegue?

Creación de valor y apoyo posterior a la inversión: los resultados de impacto se obtienen después de la aprobación de la inversión, no antes. ¿Cuál es el enfoque de creación de valor del fondo, cómo apoyará el fondo a las entidades en las que invierte y cómo nos aseguramos de que los compromisos de impacto se traduzcan en acciones prácticas posteriores a la inversión?

Nuestra experiencia en el diseño y la evaluación de fondos de impacto ayuda a los patrocinadores, los gestores de fondos, las IFD y las instituciones del ecosistema a crear fondos que sean estratégicamente precisos, realistas desde el punto de vista operativo y diseñados para ofrecer resultados mensurables con integridad.

Desafíos y preguntas clave

Mandato y tesis:

• ¿Cuál es la tesis de inversión del fondo y cómo definimos criterios claros de inclusión/exclusión?
• ¿Qué temas, regiones geográficas y tamaños de entradas se adaptan mejor a nuestros objetivos y capacidades?

Validación del mercado y flujo de transacciones:

• ¿Hay suficiente cartera de inversiones en el mercado objetivo para cumplir los objetivos de implementación?
• ¿Qué sectores y modelos de negocio son más viables para las expectativas de riesgo/rentabilidad del fondo?

Impacto objetivo y adicionalidad:

• ¿Qué resultados está intentando obtener el fondo y cómo definiremos la adicionalidad a nivel de cartera?
• ¿Cómo nos aseguramos de que las inversiones se alineen con una teoría coherente del cambio?

Estructura e instrumentos del fondo:

• ¿Qué instrumentos (capital, deuda, garantías, financiación basada en los ingresos) se adaptan a las empresas y sectores objetivo?
• ¿Qué papel deben desempeñar la asistencia técnica o el capital catalizador para hacer viables las operaciones?

Gobernanza y toma de decisiones:

• ¿Cómo deberían estructurarse el comité de inversiones y los derechos de decisión para equilibrar la velocidad y el rigor?
• ¿Qué políticas y documentación se requieren para tomar decisiones coherentes y defendibles?

ESG, integridad y salvaguardas:

• ¿Qué riesgos ESG y de integridad deberían considerarse importantes para esta estrategia de fondos?
• ¿Qué líneas rojas, requisitos de mitigación y factores desencadenantes de la escalada deberían incluirse en el proceso?

Medición del impacto y presentación de informes:

• ¿Qué KPI capturan mejor los resultados (no solo las actividades) y, al mismo tiempo, siguen siendo factibles para las empresas en las que se invierte?
• ¿Cómo establecemos puntos de referencia y objetivos en entornos con pocos datos y cómo garantizamos la calidad de los datos?

Modelo operativo y recursos:

• ¿Qué estructura y capacidades del equipo se requieren para ofrecer la estrategia y administrar la cartera?
• ¿Qué funciones se pueden subcontratar y en qué casos el fondo necesita capacidad interna?

Economía y sostenibilidad del fondo:

• ¿Son realistas las hipótesis sobre las comisiones, el presupuesto y la recaudación de fondos para el modelo operativo planificado?
• ¿Hasta qué punto es sensible la sostenibilidad del fondo a la velocidad de despliegue, los impagos o los retrasos en los oleoductos?

Gestión de carteras y creación de valor:

• ¿Qué aspecto tiene en la práctica el apoyo posterior a la inversión y cómo se financiará?
• ¿Cómo traducimos las conclusiones de la diligencia en un plan de 100 días y en una hoja de ruta de mejora continua?

¿Cómo podemos ayudar como consultores de diseño y evaluación de fondos de impacto

En nuestra empresa de consultoría, trabajamos con los patrocinadores y administradores de fondos para crear fondos que sean creíbles en el papel y viables en la realidad. Ya sea que esté lanzando un nuevo vehículo o revisando uno existente, lo ayudamos a mejorar la estrategia, fortalecer la gobernanza, crear sistemas prácticos y aumentar la confianza de los LP y los socios.

Concepto del fondo, mandato y diseño de tesis:
ayudamos a convertir una misión amplia en un mandato claro centrado en la inversión. Esto incluye perfeccionar la tesis de inversión, definir los sectores y zonas geográficas objetivo, establecer los criterios de elegibilidad y exclusión y crear una narrativa que tenga eco en los LP sin dejar de basarse en la realidad del mercado.

Evaluación del mercado y validación de la cartera de proyectos:
antes de comprometerse con una estrategia, es necesario demostrar que existe el conjunto de oportunidades. Apoyamos la cartografía del mercado, el análisis de los ecosistemas y la validación de las carteras para comprobar si hay suficiente flujo de operaciones y si esas operaciones se ajustan al perfil de riesgo/rentabilidad e impacto previsto para el fondo.

Estructura del fondo y estrategia de instrumentos: los
distintos mercados requieren herramientas diferentes. Brindamos asesoramiento sobre las estructuras de fondos y los instrumentos de financiación que se adapten a las empresas objetivo, incluida la función del capital catalizador, las garantías, los servicios de asistencia técnica y las estructuras combinadas diseñadas para impulsar la viabilidad y la escala.

Proceso de inversión y documentación:
la coherencia es importante, especialmente cuando un fondo crece. Diseñamos procesos de inversión integrales, desde la creación hasta la aprobación y el seguimiento, y desarrollamos plantillas prácticas (selección, notas, puntuación, paquetes de circuitos integrados) para que el equipo pueda avanzar más rápido sin sacrificar el rigor.

Estructura de la gobernanza y la rendición de cuentas: la
buena gobernanza debe aclarar la responsabilidad, no crear burocracia. Apoyamos el diseño o el perfeccionamiento de los acuerdos de gobernanza, los derechos de decisión, las funciones de los comités, las vías de escalamiento y los mecanismos de supervisión para gestionar el impacto y los compromisos ESG como parte de la toma de decisiones fundamentales.

Marco ESG, de integridad y de salvaguardia:
ayudamos a definir qué significa «inversión responsable» para su fondo, de forma específica y no genérica. Esto incluye los estándares ESG y de integridad basados en la materialidad, las líneas rojas, las calificaciones de riesgo, los requisitos de mitigación y las salvaguardias prácticas que se pueden aplicar de manera uniforme en todo el proceso.

Marco de impacto y sistema de medición: la
medición debe ser creíble y útil, no abrumadora. Diseñamos marcos de impacto alineados con la tesis del fondo, definimos los KPI centrados en los resultados, establecemos puntos de referencia y objetivos, y creamos estructuras de información que son realistas para las participadas y significativas para la presentación de informes de LP.

Diseño del modelo operativo, del equipo y del presupuesto: las ambiciones de
un fondo deben estar a la altura de su capacidad. Ayudamos a estructurar el modelo operativo (funciones del equipo, responsabilidades de gobierno, flujos de trabajo, herramientas y uso de los socios) y a alinearlo con un presupuesto realista para que el fondo pueda generar un impacto sin agotar al equipo ni hacer promesas excesivas.

Modelación económica y financiera de los fondos:
elaboramos y sometemos a pruebas de resistencia el modelo financiero del fondo, que incluye la estructura de comisiones, los costes operativos, las hipótesis de recaudación de fondos y los escenarios de despliegue. Esto ayuda a aclarar la sostenibilidad y permite entablar conversaciones más nítidas con los LP y los socios sobre lo que es factible.

Enfoque de gestión de carteras y creación de valor:
Para obtener resultados, el fondo necesita un enfoque práctico después de la inversión. Ayudamos a configurar los modelos de supervisión posterior a la inversión, la planificación de la creación de valor y el soporte técnico (incluido el aspecto que deberían tener los «primeros 100 días»), de modo que la gestión del impacto se convierta en una rutina y no en un lío.

Nuestros servicios de diseño y evaluación de fondos de impacto dotan a los equipos de fondos de una estrategia clara, una gobernanza viable y herramientas prácticas, para que el fondo pueda atraer capital, desplegarlo de manera eficaz, gestionar el riesgo y generar un impacto cuantificable con integridad.