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Les partenariats publics-privés (PPP) sont devenus la pierre angulaire du développement des infrastructures en Afrique, aidant les gouvernements à fournir des services essentiels dans les domaines des transports, de l'énergie, de l'eau et des soins de santé. Pourtant, malgré leur potentiel, de nombreux projets PPP ont du mal à boucler leur financement, souvent en raison de la faiblesse des études de faisabilité.
Une étude de faisabilité bien préparée constitue la base de tout PPP réussi. Il détermine si un projet est bancable, abordable et conforme aux priorités publiques. Cependant, des erreurs récurrentes au début peuvent faire échouer même les initiatives les mieux intentionnées. S'appuyant sur les leçons tirées de projets africains, cet article met en lumière les pièges courants et propose des moyens pratiques de les éviter.

Pourquoi les études de faisabilité sont importantes

Les études de faisabilité ne sont pas simplement une étape procédurale, elles constituent un outil de prise de décision qui permet de tester la solidité technique, la viabilité financière et la durabilité à long terme d'un projet. Dans le cadre d'un PPP, ils évaluent le rapport qualité-prix, la répartition des risques et l'accessibilité financière pour les utilisateurs et les gouvernements.
Dans de nombreux pays africains, les projets sont accélérés sans travaux de faisabilité adéquats, ce qui entraîne une hausse des coûts, une mauvaise gestion des risques et de longues renégociations. Le renforcement de cette étape permet d'économiser du temps et des ressources par la suite et aide les gouvernements à renforcer leur crédibilité auprès des investisseurs et des prêteurs.

Les erreurs de faisabilité les plus courantes en matière de PPP

1. Commencer par la solution, pas par le problème

Une erreur fréquente consiste à définir la structure du PPP avant de comprendre l'écart de service. Les équipes choisissent souvent un modèle DBFO sur 25 ans sans analyser complètement le problème qu'elles tentent de résoudre. Résultat : un projet mal aligné.
Leçon : Commencez par un énoncé du problème basé sur le service. Évaluez plusieurs options de prestation (marchés publics, modèles hybrides ou PPP basés sur la disponibilité) et justifiez votre choix par une analyse structurée du rapport qualité-prix.

2. Prévisions de demande trop optimistes

De nombreuses études de faisabilité supposent une croissance de la demande bien supérieure à la réalité. Les routes à péage, les ports et les services publics sont souvent sous-performants car les projections reposent sur des données limitées ou obsolètes.
Leçon : Utilisez plusieurs sources de données, y compris des statistiques de trafic indépendantes ou des études de marché. Exécutez des scénarios prudents, de base et élevés, et testez l'accessibilité pour les utilisateurs afin de garantir des hypothèses de revenus réalistes.

3. Ignorer la répartition des risques et les coûts du cycle de

Certaines études utilisent des matrices de risque génériques sans les adapter aux réalités locales telles que la volatilité des devises, les problèmes fonciers ou le risque de crédit des acheteurs. D'autres sous-estiment les coûts d'exploitation et de maintenance (O&M), ce qui entraîne une baisse de la qualité du service à mi-contrat.
Leçon : Élaborez rapidement un registre des risques spécifique au projet et intégrez les coûts du cycle de vie complet dans les modèles financiers. Les contrats devraient clairement définir les normes de performance et les obligations de maintenance.

4. Faible due diligence légale et réglementaire

Les lacunes juridiques dans les cadres des PPP, les règles de passation des marchés ou les pouvoirs de fixation des tarifs peuvent créer de l'incertitude pour les investisseurs.
Leçon : Procéder à une analyse des lacunes juridiques avant la passation des marchés. Confirmer les pouvoirs, les mécanismes de résolution des litiges et les dispositifs de sécurité de l'autorité contractante pour garantir la bancabilité.

5. Absence de sondage du marché

Les projets sont parfois lancés sans tester l'appétit des investisseurs. Des mécanismes de paiement peu clairs ou des transferts de risques irréalistes peuvent décourager les offres.
Leçon : Communiquez rapidement avec des développeurs, des prêteurs et des conseillers crédibles pour valider les hypothèses. L'étude de marché permet d'affiner la structure du projet et de réduire les surprises plus tard dans l'appel d'offres.

Supervisions fiscales et financières

La faisabilité des PPP néglige souvent les implications fiscales. Même lorsqu'un projet est « bancable », il peut créer des engagements financiers à long terme au-delà de ce que le gouvernement peut soutenir.
Leçon : Effectuez des tests d'accessibilité et créez un registre des engagements budgétaires et des passifs éventuels (FCCL) pour suivre l'exposition du gouvernement. Utilisez le financement du déficit de viabilité (VGF) de manière stratégique et assurez-vous que les calendriers de paiement correspondent à la capacité budgétaire.
Une autre surveillance fréquente concerne le risque de change (FX). De nombreux PPP africains reposent sur des prêts libellés en devises étrangères alors que les recettes sont libellées en monnaie locale, ce qui expose les projets à la volatilité.
Leçon : Évaluez des options telles que les garanties de crédit partielles, les prêts en monnaie locale auprès des banques de développement ou les mécanismes de financement mixte pour atténuer les risques de change.

Étude de cas : les leçons d'un PPP dans le secteur des transports en Afrique de l'Est

En 2023, un gouvernement d'Afrique de l'Est a préparé un PPP routier à péage pour relier deux grandes villes. La faisabilité initiale supposait une croissance du trafic de 8 % par an et un recouvrement des coûts irréaliste de 100 % grâce aux péages. L'enquête de marché a révélé les préoccupations des investisseurs quant à l'accessibilité et au risque de change.
Après avoir révisé le modèle, le gouvernement a adopté une structure de paiement des disponibilités avec un mécanisme plafonné de partage des recettes et une garantie partielle d'une banque de développement. Cet ajustement a réduit les risques fiscaux et a attiré trois soumissionnaires qualifiés, ce qui montre comment un engagement précoce et une modélisation réaliste peuvent transformer un projet en difficulté en un projet viable.

Le rôle des gouvernements et des conseillers

Les gouvernements jouent un rôle central en veillant à ce que les études de faisabilité soient conformes aux normes internationales. De solides unités chargées des PPP et une coordination interministérielle améliorent la sélection des projets, tandis que des conseillers externes apportent une expertise technique, financière et juridique spécialisée.
Les partenaires au développement tels que la Banque africaine de développement (BAD) et la Banque mondiale soutiennent souvent les travaux de faisabilité par le biais de mécanismes de préparation de projets. En promouvant des examens de qualité cohérents, ils aident les pays à passer d'accords ad hoc à des pipelines PPP durables.
Les conseillers, quant à eux, agissent comme des catalyseurs en identifiant les faiblesses, en alignant les attentes des parties prenantes et en traduisant les informations de faisabilité en stratégies d'approvisionnement réalisables.

Conclusion

Une étude de faisabilité solide constitue la meilleure garantie contre l'échec des PPP. Il protège les fonds publics, réduit les renégociations et renforce la confiance des investisseurs. Les gouvernements africains et les partenaires de développement ont réalisé des progrès, mais l'amélioration de la qualité des travaux de faisabilité reste une priorité absolue pour la fourniture d'infrastructures durables.
En investissant dans des analyses solides, des hypothèses réalistes et un dialogue ouvert sur le marché, les pays peuvent s'assurer que leurs PPP génèrent de la valeur, non seulement pour les financiers, mais aussi pour les citoyens qui dépendent chaque jour d'infrastructures fiables.